Los consejos de Liberbank y Unicaja dan luz verde a la negociación para fusionarse

Liberbank y Unicaja formalizaron ayer el inicio de las negociaciones para intentar que su fusión esta vez fructifique. Los consejos de administración de ambas entidades acordaron encargar a sus asesores externos las correspondientes asesorías legales ('due diligence'). Una fase en la que cada banco tendrá acceso a las cuentas y la información relevante del otro, de modo que pueda conocer, de primera mano, el terreno antes de dar comienzo a la negociación pura y dura de la fusión.

Liberbank cuenta con Deutsche Bank como banco de inversión, mientras que Deloitte actuará como auditora y el despacho Ramón y Cajal se encargará de la asesoría legal. Se trata de los mismos asesores externos elegidos en el primer intento de fusión protagonizado por ambas entidades, que finalmente se frustó el pasado año. Por su parte, Unicaja tiene como asesor jurídico en el proceso a Uría Menéndez y a PwC como auditor. El banco de inversión seleccionado es Mediobanca. Según explicaron fuentes cercanas a la negociación, estas auditorías cruzadas se desarrollarán durante varias semanas hasta que puedan conocerse los resultados. Asimismo, es previsible que Liberbank y Unicaja diseñen un calendario para organizar todo el proceso. Una vez que conozcan los pormenores del contrario, cada banco definirá su postura y, si hay entendimiento entre ambos, pondrá una propuesta sobre la mesa. En caso de que en esta ocasión sí se materializase la fusión, daría lugar a la quinta mayor entidad por volumen de activos en España (tras la fusión entre CaixaBank y Bankia), al sumar 108.826 millones de euros (63.002 millones de Unicaja y 45.824 millones de Liberbank, según datos de junio de 2020).

La cuota que Liberbank y Unicaja tendrán en el banco resultante fue el principal escollo en la primera tentativa de fusión, que se conoció a finales de 2018. Y todo parece indicar que esta vez también será motivo de discrepancia. La fusión de ambas entidades no llegó a buen puerto entonces por varias circunstancias, entre ellas, que el banco de origen asturiano consideraba insuficiente el canje de acciones propuesto por la entidad malagueña -liderada por Manuel Azuaga-, que reclamaba el 60%. En relación a sus activos, el porcentaje sería del 58% frente al 42%, pero el banco presidido por Manuel Menéndez aspira a lograr incluso algo más.

Otra consecuencia de la fusión es que alumbraría al banco con mayor solvencia de los ocho que actualmente cotizan en Bolsa -siete cuando se materialice la absorción de Bankia por parte de CaixaBank- y al segundo del país por este criterio, solo por detrás de Kutxabank, el banco surgido tras la agrupación de las antiguas cajas de ahorros vascas. De modo que las próximas semanas se antojan vitales para conocer si finalmente Liberbank y Unicaja se dan el sí. La bendición de los reguladores ya la tienen.