El BCE persevera en la adquisición de deuda pese a la reprobación de la justicia alemana

Y que no está en riesgo. Porque los jueces alemanes así lo explicitan. Pero también porque el Consejo de Gobierno del BCE está «plenamente comprometido a hacer todo lo necesario dentro de su mandato». Y eso incluye «garantizar que la inflación se eleve a niveles consistentes con su objetivo a medio plazo (en ese margen que sitúa 'por debajo pero cerca del 2%') y que las medidas de política monetaria adoptadas para alcanzar el objetivo de mantener la estabilidad de precios se transmitan a todas las partes del país, la economía y a todas las jurisdicciones de la zona del euro».

Así que «toma nota» de las dudas que arrecian desde el constitucional germano por las compras de deuda, pero al mismo tiempo se coloca bajo el paraguas de una instancia superior, la del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) que, recuerda, ya dictaminó en diciembre de 2018 que había actuado conforme a lo que le exige su «mandato de estabilidad de precios».

Esa «primacía», la de la legislación de la UE, «es vinculante para todos los tribunales nacionales», subrayaba el portavoz de la Comisión Europea, Eric Mamer, en su comparecencia díaria en Bruselas. Pendiente del análisis al «detalle» del fallo, lo que sí parecía claro es que la decisión del tribunal de Karlsruhe (suroeste de Alemania) «no concierne» al programa de emergencia contra la pandemia (PEPP por sus siglas en inglés) que se mantendrá activo hasta finales de año. Pero en cualquier sí cargaba turbidez sobre el programa en sí mismo, al tiempo que ponía en situación incómoda al TJUE.

La decisión del tribunal alemán, según informa, Juan Carlos Barrena, corresponsal en Berlín, fue anunciada por el propio presidente Andreas Vosskuhle. Da la razón a varias demandas presentadas contra aquellas adquisiciones multimillonarias de activos. Estos habían acusado al BCE de financiar ilegalmente a los estados que se beneficiaron del estímulo, entre ellos España.

Vosskuhle reconoció que la decisión del tribunal puede resultar «irritante», pero subrayó que es apoyada por una gran mayoría de la cámara. El veredicto obliga al gobierno alemán y el Bundestag a demandar del BCE que verifique la proporcionalidad de sus compras de deuda pública. «El gobierno federal y el Bundestag alemán están obligados, debido a su responsabilidad de integración, a rechazar las gestión que se ha hecho hasta ahora del Programa de Compra del Sector Público (PSPP) del BCE», destaca la sentencia de los jueces de Karlsruhe.

Para animar la economía y controlar la inflación el BCE ha gastado desde marzo de 2015 unos 2,6 billones de euros en la compra de deuda pública y otros títulos. El Constitucional germano no puede decidir directamente sobre las medidas del BCE, porque como institución europea no está sometida a la Ley Fundamental alemana, y es por ello que su sentencia afecta única y directamente al gobierno de Berlín, el parlamento federal y el Bundesbank.

Y su presidente, Jens Weidmann, en el Consejo de Gobierno del principal emisor del euro, se centró en la lectura positiva del fallo: «destaca cualidades importantes del programa que, en general, asegura un margen de seguridad suficiente a la financiación monetaria a los gobiernos». Incluso ha permitido a Alemania refinanciarse a tipos de interés muy bajos. El ministro de Finanzas alemán, el socialdemócrata Olaf Scholz, subraya que la sentencia no cuestiona la unión monetaria europea, «ahora mucho más necesaria» para resistir el huracán pandémico.