Sabadell apunta a otra mejora en su objetivo de dividendo en plena opa de BBVA

Justo en la primera presentación de resultados trimestrales del banco tras el anuncio e la opa, que tuvo lugar a finales de julio con las cuentas del semestre ya cerradas, el consejo de administración de la entidad anunció que preveía distribuir entre sus accionistas un total de 2.900 millones de euros en 2024 y 2025, frente a los 2.400 millones previstos inicialmente.

En ese momento, la corporación presisida por Josep Oliu anunció un incremento de la remuneración, que alcanzará el tope del 60% del beneficio (el denominado 'pay out'), una de las bazas para ganarse a los accionistas. La legislación impide aprobar medidas extraordinarias en todo este proceso, aunque el banco insistió en que se trata de un anuncio «ordinario» fruto de sus mejores perspectivas. De hecho, Alvear ha indicado que el compromiso no reflejaría todavía el nuevo objetivo de rentabilidad (ROTE) anunciado en el segundo trimestre de este año de entre el 12% y el 13%.

El ejecutivo del Sabadell ha insistido ante los inversores que no existen apenas precedentes de fusiones en el que estén involucradas entidades con tanta relevancia en el sector de las pymes. De este modo, cree que cabe la posibilidad de que esta opa sea analizada «en mayor profundidad» por las autoridades de Competencia dada la alta concentración en el segmento pymes en algunas comunidades.

Mientras tanto, el proceso legal de la operación sigue su curso. La semana pasada, el Banco Central Europeo (BCE) anunció su aval la oferta de BBVAa los accionistas del Sabadell. El visto bueno del regulador europeo supone «un nuevo hito muy relevante que subraya, además, la solidez y solvencia de este proyecto», en palabras del presidente de BBVA, Carlos Torres. Ahora, la pelota está en el tejado de otros organismos que deben valorar la operación, como la Comisión de Competencia (CNMC).

Por su parte, el análisis de Barclays indica que el precio objetivo del Sabadell es de dos euros y que ven «un potencial alcista ya incluido en el precio de la acción con riesgo a la baja si la opa de BBVA fracasa o se retira».