Liberbank y Unicaja aprueban su fusión con el compromiso de mantener su «vinculación con el territorio»

La junta extraordinaria de Liberbank estuvo marcada por la intervención de su consejero delegado. Manuel Menéndez destacó que la fusión dará respuesta a «todos los grupos de interés»: accionistas, que tendrán «más rentabilidad»; clientes, «con una mejor oferta y accesibilidad, presencia en el territorio y acceso digital»; y empleados, con «nuevas oportunidades profesionales». «Liberbank y Unicaja han demostrado su capacidad en integraciones anteriores. En esta se han marcado unos objetivos prudentes y realizables», señaló Manuel Menéndez.

El presidente de Unicaja, Manuel Azuaga, argumentó en la junta del banco que este proyecto es el resultado de un análisis «minucioso» en el que se ha constatado que esta operación resulta de interés para todos los accionistas. Entre sus principales ventajas, señaló la alineación con los objetivos corporativos, el posicionamiento relevante dentro del sistema bancario nacional, «compatible con el mantenimiento de la vinculación territorial», y el incremento de la capacidad para generar sinergias.

Asimismo, Azuaga destacó que la fusión permitirá construir un «modelo de negocio sostenible, altamente capacitado para generar resultados y mantener los niveles de solvencia, liquidez y cobertura». El presidente de Unicaja también puso el acento en la necesidad de acometer una «rigurosa política de contención de costes» y defendió que el proyecto permitirá a la entidad tener «mayor capacidad para afrontar los numerosos retos internos y externos» que se presentan, así como acceder «a una plataforma de distribución única y a una mejor oferta de productos y servicios». «Es una gran oportunidad de generación de valor para los accionistas, los clientes y otras partes interesadas», concluyó.

Respecto al empleo, tras intervenciones de los sindicatos, ambos consejeros delegados han hecho hincapié en que la integración se hará «con el mayor nivel de acuerdo posible» con los representantes de los trabajadores.

Con esta operación, se superarán los 109.000 millones de euros en activos totales. Además, está previsto que la generación de sinergias permita incrementar el beneficio por acción de Unicaja Banco y Liberbank en aproximadamente un 50% respecto a las estimaciones del mercado para 2023. La entidad malagueña hará una ampliación de capital para dar cabida a los accionistas de la asturiana, que recibirán un título nuevo por cada 2,7705 de Liberbank.

Los análisis previos calculan unos ahorros de costes de aproximadamente 192 millones de euros anuales -de forma plena a partir de 2023-, lo que le permitirá mejorar su rentabilidad respecto a las previsiones del mercado y que la ratio de eficiencia avance alrededor de 11 puntos. Se trata, en definitiva, de hacer un banco más fuerte, con más tamaño para afrontar los retos que tiene el sector, como el escenario de bajos tipos de interés, su necesaria transformación digital o los estragos de la crisis, que apuntan a un incremento de la morosidad en los próximos meses.

Los accionistas de Unicaja, aprobaron, además, una renovación parcial del consejo de administración para dar entrada a los consejeros procedentes de Liberbank, empezando por el consejero delegado, que será el asturiano Manuel Menéndez, mientras que el presidente del banco malagueño, Manuel Azuaga, permanecerá como presidente ejecutivo. También se incorporarán del lado de Liberbank: Ernesto Tinajero, Felipe Fernández (Fundación Cajastur), David Vaamonde (Oceanwood), Jorge Delclaux y María Luisa Garaña, mientras que la familia Masaveu, histórica en la entidad asturiana, se quedará fuera del nuevo consejo.

La fusión, sin embargo, no será oficial hasta que la aprueben los organismos regulatorios. Entonces, Liberbank desaparecerá como banco, ya que se trata de una fusión por absorción por parte de la entidad malagueña. No obstante, seguirá funcionando como marca en los territorios en los que tiene una mayor implantación, como es el caso de Asturias.

Con esta operación, muy complementaria en términos geográficos, el banco tendrá presencia en el 80% del territorio nacional y será la entidad de referencia en seis comunidades: Asturias, Andalucía, Extremadura, Castilla y León, Casilla-La Mancha y Cantabria, además de tener posibilidades de competir en otros mercados como Madrid, donde tiene capacidad financiera para incrementar su cuota de mercado.

Este escaso solapamiento en la red comercial permitirá evitar un ajuste en el empleo mayor, que se concentrará, sobre todo, en los servicios centrales y que se espera que se realice mediante salidas no traumáticas. La plantilla de ambas entidades roza las 10.000 personas. A cierre de 2020, Liberbank contaba con 3.706 trabajadores, de los que alrededor de 650 estaban en Asturias, y Unicaja con 6.209. A ellos hay que añadir el personal de empresas participadas que trabajan para la matriz, como Liberbank TI, especialista en tecnologías de la información, o Procesa Recuperación de Activos -en Asturias suman unos 200 empleos-.

La fusión permitirá, además, a la entidad resultante reforzar su posición en banca minorista en España, con más de 4,5 millones de clientes y cuotas de mercado sustanciales en todos los productos clave: depósitos (4,7%), créditos (4,2%) y recursos fuera de balance (3,3%).

Desde hace dos años, cuando ambas entidades comenzaron a negociar su fusión, el sector apuntaba a la idoneidad de esta operación, tanto por esa complementariedad geográfica como por la similitud de los dos bancos en cuanto a modelo de negocio, con balances conservadores. El primer intento, sin embargo, fracasó por las diferencias sobre la ecuación de canje y la gobernanza. En plenas negociaciones, además, Abanca había anunciado su intención de presentar una opa sobre Liberbank, que desde el principio no contó con el visto bueno del consejo de administración y que también se frustró.

La irrupción de la pandemia, sin embargo, permitió borrar las líneas rojas entre Unicaja y Liberbank, tanto por la presión de los reguladores y supervisores bancarios, que quieren entidades más fuertes y resilientes ante cualquier crisis -como la derivada de la covid-, como por la previsión de que el periodo de estímulos económicos, y por tanto de los bajos tipos de interés, se iba a alargar mucho más en el tiempo. Y eso supone un gran problema para los bancos procedentes de las antiguas cajas de ahorros, cuya actividad está más centrada en el negocio tradicional: los préstamos a particulares.

Esto, sin embargo, hace también que tanto Unicaja como Liberbank afronten su fusión con una exposición reducida a los sectores más afectados por la pandemia. De hecho, se prevé que la entidad resultante alcance una ratio de capital de máxima calidad (CET 1 fully loaded) del 12,4%, la más elevada de las entidades cotizadas, que se sitúe como la primera de España en ratio de cobertura de activos irregulares (67%) y la segunda entre las entidades cotizadas con la ratio de préstamos dudosos más baja, del 3,8%.

Asimismo, se prevé que la sólida posición de capital de Unicaja Banco y Liberbank previa a la fusión permita absorber los costes de reestructuración y realizar importantes provisiones de manera acelerada para incrementar el ritmo de reducción de activos improductivos.