El dólar, en su nivel más alto en 14 años. ¿Eso es bueno?

El euro cotiza a su nivel más bajo respecto el dólar en casi 14 años tras la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de elevar el precio oficial del dinero un cuarto de punto, hasta una franja de entre el 0,5% y el 0,75%. El banco central estadounidense también ha anunciado tres posibles alzas de tipos el próximo año. La divisa europea se acerca a la paridad con el 'billete verde' al cambiarse este jueves a 1,0394 dólares, frente a los 1,0534 de la apertura. Es su menor nivel intradía desde enero de 2003. La moneda se ha depreciado un 10,5% desde su máximo anual, registrado en mayo cuando llegó a situarse en 1,1614 dólares.

¿Por qué baja el euro?

Por la subida de los tipos de interés que ha decretado la Reserva Federal de Estados Unidos, que refuerza el atractivo del dólar respecto a las demás monedas. Se trata del segundo movimiento de ese tipo en el último año. La divisa norteamericana lleva al alza desde 2014, una tendencia que se ha agudizado en los últimos meses tras el 'Brexit', la victoria de Donald Trump y el 'no' a la reforma constitucional de Italia, que han debilitado al euro.

¿A qué obedece el aumento del precio oficial del dinero en Estados Unidos?

La Reserva Federal, que preside Janet Yellen, ha movido ficha ante el riesgo de un fuerte repunte de la inflación en EE UU -donde actualmente está en el 1,6%- como consecuencia de la rebaja de impuestos prevista por el Gobierno de Trump y ante los posibles efectos de sus planes de inversiones millonarias en obra pública. El fuerte aumento del gasto en infraestructuras empujará la actividad, el consumo y la creación de puestos de trabajo, lo que amenaza con generar una espiral de subida de precios que podría resultar peligrosa a medio plazo. El banco central no sólo ha elevado los tipos hasta una franja de entre el 0,5% y el 0,75%, sino que ha 'telegrafiado' tres nuevos incrementos para el próximo año, que los colocaría en torno al 1,4%. Con la medida aprobada este miércoles y las anunciadas para los próximos meses, intenta evitar un 'recalentamiento' de la economía norteamericana, que atraviesa una favorable coyuntura con un sólido crecimiento y un paro que apenas supera el 4%, lo que equivale al pleno empleo.

¿La medida ha sorprendido a los mercados?

No. Era esperada para estas fechas desde hace meses. Pero la «firmeza» del mensaje lanzado por la Reserva Federal y «la muy determinada agenda fijada para 2017» para nuevas subidas de tipos ha sido acogida con sorpresa por los inversores, admite Lukman Otunuga, analista de FXTM.

¿Es posible la paridad dólar-euro?

Sí. Ese escenario puede producirse en apenas unos meses. «La divergencia de políticas de la BCE y de la Reserva Federal hace que nos acerquemos a niveles de paridad euro-dólar», destaca Michael Hewson, analista de CMC Markets, quien añade que la inestabilidad política en Europa y las inquietudes sobre su sector bancario pueden afectar en 2017 a la moneda única europea. Los expertos apuntan ese escenario por las favorables perspectivas económicas de Estados Unidos y la incertidumbre que aún se cierne sobre la Eurozona. Con el precio oficial del dinero en el 0% y sin ningún indicio que permita prever un ascenso a corto plazo, el Banco Central Europeo (BCE) acaba de prolongar sus estímulos hasta finales del próximo año para impulsar el crecimiento, la inversión y el consumo, que continúan alicaídos pese a su ofensiva estrategia durante los últimos meses. Con ese objetivo mantendrá las compras masivas de bonos y su arsenal de política fiscal en vigor. Esas medidas, en dirección contraria a las adoptadas por la Fed, debilitan al euro, que se ha depreciado un 4,3% frente al dólar y cotiza un 35% por debajo del máximo alcanzado el 15 de julio de 2008, cuando llegó a superar los 1,60 dólares.

¿Cómo se explica las dispares estrategias de la Reserva Federal y del BCE?

Porque Estados Unidos y la Eurozona atraviesan momentos muy distintos del ciclo económico. Tras la recesión de 2008, la recuperación llegó mucho antes a EE UU que a Europa, lo que ha empujado a sus respectivos bancos centrales a moverse a ritmos muy distintos.

¿A quién beneficia la fortaleza del dólar?

El BCE está a gusto con un 'billete verde' fuerte (o un euro débil), ya que favorece las exportaciones de las empresas europeas a países del área dólar al abaratar sus precios y hacerlos así más competitivos. Las ventas al exterior de las empresas son uno de los principales factores en los que se ha asentado la mejoría de la economía comunitaria tras la aguda crisis que la ha azotado durante años. Un dólar revalorizado, por contra, encarece las compras procedentes de los países dominados por esa divisa. Ya sea petróleo - aunque en este caso sus movimientos más bruscos dependen del nivel de producción que fije la OPEP (acaba de bajarlo para elevar los precios) y de factores geopolíticos-, aparatos tecnológicos o materiales de cualquier tipo.

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